Les valeurs technologiques ont dégringolé au cours de la nouvelle année ; tous les regards sont désormais tournés vers les géants du secteur qui publient leurs résultats.

Les valeurs technologiques ont souffert de la gueule de bois du nouvel an, poussant le Nasdaq en territoire de correction. Le momentum se construit contre les entreprises qui promettent de remodeler le monde, alors que les investisseurs se tournent vers des alternatives « value » comme le pétrole et les banques.

La technologie est boudée par les investisseurs

Le secteur de la technologie doit maintenant faire face à une quinzaine de jours de crise alors que ses plus grands noms publient leurs résultats, notamment Microsoft mardi, Tesla mercredi et Apple jeudi. Ils doivent prouver qu’ils peuvent prospérer dans un monde post-blocage où la compression du coût de la vie fait que les gens ont moins d’argent pour les produits et services technologiques.

« Les perspectives du Nasdaq 100 seront beaucoup plus claires dans deux semaines », déclare Matt Weller, responsable mondial de la recherche chez Forex.com et City Index. Des résultats médiocres ou des prévisions peu encourageantes pourraient faire de l’indice l’un de ses pires départs depuis plus de dix ans.

Bien qu’un retour hésitant à la vie normale ait maintenant été secoué par Omicron, les petites valeurs de croissance telles que les gagnants de la pandémie Peloton et Zoom sont sous pression depuis des mois. Un nombre presque record de valeurs technologiques ont récemment plongé d’au moins 50 % par rapport à leurs sommets historiques.

Les actions des géants de la technologie ont connu un parcours incroyable, permettant à l’indice IT du S&P 500 d’afficher des rendements exceptionnels de 33 % en 2021. Mais le secteur a perdu environ 10 % en janvier.

L’inquiétude suscitée par la hausse des taux d’intérêt américains affecte les entreprises technologiques non rentables qui promettent de gros bénéfices à l’avenir. La Réserve fédérale, qui se réunit cette semaine, est susceptible de relever les taux plusieurs fois cette année afin de maîtriser l’inflation américaine, qui est actuellement à son plus haut niveau depuis 1982.

C’est également en 1982 que le magazine Time a, avec beaucoup de perspicacité, désigné l’ordinateur personnel comme la personne (ou la machine) de l’année. À l’époque, l’idée qu’une entreprise puisse valoir 3 000 milliards de dollars aurait été stupéfiante. Apple a franchi la barre des 3 000 milliards de dollars début janvier (mais a chuté de 7 % depuis) et doit surmonter les problèmes des chaînes d’approvisionnement mondiales pour continuer à justifier une valorisation aussi élevée.

Pourtant des chiffres d’affaires en hausse pour Apple, Amazon…

Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires d’Apple a augmenté de 6 % en glissement annuel au dernier trimestre, battant ainsi le bénéfice record de 111,4 milliards de dollars de l’année dernière. Les bénéfices pourraient être en hausse de 13 %. Mais l’entreprise est toujours confrontée au risque d’un ralentissement marqué de la dynamique, préviennent Russ Mould et Danni Hewson d’AJ Bell, « en raison de la base de comparaison difficile causée par l’énorme pic de la demande d’iPhones, d’iPads et d’iMacs en 2020-21, lorsque les gens travaillaient à domicile, cherchaient à rester en contact avec des personnes qu’ils ne pouvaient pas rencontrer ou combattaient l’ennui en cherchant des choses à faire et à regarder en ligne ».

Après avoir pulvérisé les objectifs de production au dernier trimestre, Tesla pourrait avoir plus à dire sur l’avenir, les investisseurs et les clients souhaitant savoir quand les modèles tant attendus, tels que le pick-up Cybertruck et le modèle sportif Roadster, prendront la route. L’intérêt pour ces deux modèles est élevé, mais les actions de Tesla ont chuté ce mois-ci après que les références au Cybertruck entrant en production cette année aient disparu de son site Web.

L’échec de Facebook

Et même si les géants de la technologie atteignent leurs chiffres, ils doivent encore faire face à un examen minutieux. Meta, propriétaire de Facebook, qui publie ses résultats le 2 février, est la cible des régulateurs qui veulent le démanteler, et la présidente de la Federal Trade Commission, Lina Khan, promet de ne pas reculer.

Mme Khan est une experte en droit de la concurrence qui a publié un article fondamental, « Amazon’s Antitrust Paradox », alors qu’elle était encore étudiante. Elle y affirmait que le cadre traditionnel du droit de la concurrence n’était pas adapté à l’évaluation des géants du numérique et qu’un cadre plus large était nécessaire. Amazon et Facebook affirment que Mme Khan devrait être écartée des enquêtes antitrust parce qu’elle n’est pas impartiale. Mais son expertise pourrait être exactement ce qu’il faut pour garder les grandes entreprises technologiques sous contrôle.