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Dans la lettre d’information de cette semaine : découvrez le moyen pour les nouveaux millionnaires en ligne d’exercer leur influence dans le monde réel – et la frontière de la prochaine vague de chaos cryptographique.

C’est une nouvelle année, il est donc temps qu’un nouveau mot à la mode sur les crypto-monnaies échappe au secteur et devienne la dernière mode que les présentateurs de journaux télévisés déconcertés tentent désespérément d’expliquer à leur public de plus en plus confus avant d’abandonner et de passer au bureau des sports.

En d’autres termes : fini les « NFT », place aux « DAO », l’acronyme à la mode.

Tout comme les NFT n’étaient pas nouvelles l’année dernière à la même époque, lorsque l’œil de la gestalt d’Internet s’est tourné vers elles comme opportunité d’investissement après que l’engouement pour les actions GameStop se soit dissipé, les DAO sont une vieille idée à laquelle les millions de consommateurs qui inondent le secteur donnent un nouveau souffle.

Mais j’ai pris de l’avance : qu’est-ce que c’est, quelle est leur histoire, et pourquoi en parle-t-on maintenant ?

Qu’est-ce qu’une DAO ?

Signifiant « organisation autonome décentralisée », une DAO n’est pas vraiment dans la même catégorie qu’une NFT. Plutôt que d’être un actif numérique unique, comme la photo d’un singe ou une copie de bitcoin sur le thème du chien, une DAO ressemble davantage à une entreprise, mais contrôlée directement par ses actionnaires, sans employés ni directeurs.

(Bien que, nous devrions noter qu’une DAO n’est pas une société et que les propriétaires de DAO ne sont pas des actionnaires, parce que si c’était le cas et qu’ils l’étaient, toute cette affaire serait sauvagement illégale. Heureux que nous ayons éclairci ce point).

Dans son idéal platonique, une DAO existe dans le domaine du code comme loi qu’une grande partie de la communauté des crypto-monnaies fétichise. Une organisation est créée par un type intelligent, qui vend l’adhésion à quiconque est prêt à acheter ses jetons. L’argent utilisé pour acheter les jetons devient la trésorerie de l’organisation, qui peut être utilisée en écrivant simplement un contrat intelligent (pour, par exemple, prêter de l’argent à un taux d’intérêt de 8 %) et en obtenant les votes d’un nombre suffisant de détenteurs de jetons de l’organisation, après quoi le contrat intelligent est exécuté.

Dans cette vision idéalisée de l’organisation, il n’y a pratiquement pas besoin de structure humaine, d’où la partie « autonome » du nom. La DAO elle-même existe sous la forme d’un contrat intelligent et, bien que le fondateur puisse se réserver certains avantages particuliers (généralement sous la forme d’un don gratuit de jetons avant leur mise en vente), il n’a aucun pouvoir formel autre que les mêmes votes que tout le monde.

Mais dans le monde réel, les DAO ont rencontré deux problèmes majeurs. Le premier est que le codage est difficile, et le second est que la plupart des choses que vous voudriez réellement faire dans le monde d’aujourd’hui n’existent toujours pas sur la blockchain.

Le codage est difficile

Le problème de l’externalisation de toute votre gouvernance vers des contrats intelligents est que l’écriture du code pour les plateformes de crypto-monnaies est difficile, et sa lecture l’est encore plus. C’est très bien de montrer un contrat intelligent et de dire qu’il autorisera un prêt de 8 % à une contrepartie sûre, mais il est trivial de cacher de mauvaises surprises à la vue de tous.

Prenons l’exemple du jeton « YEAR », qui a été lancé la veille du Nouvel An. Ce jeton avait un usage très simple, à savoir se brancher sur un contrat intelligent qui montrait aux propriétaires leur activité sur la blockchain Ethereum, mais il est également arrivé avec un curieux bug : ce qui ressemblait à une faute de frappe dans l’aspect du contrat régissant l’achat et la vente, qui signifiait que si vous essayiez de vendre le jeton au propriétaire du contrat, cela échouait.

Ce qui s’est passé ensuite est simple. Une fois que le jeton a été lancé et que le bouche à oreille a fonctionné, le fondateur en a transféré la propriété – à la seule bourse de crypto-monnaies où il était coté. Cela signifie, d’un seul coup, que le jeton est devenu un pot de miel : les gens pouvaient l’acheter, mais ne pouvaient pas le vendre, et la valeur n’a cessé d’augmenter sur la bourse en conséquence. Puis, trente minutes plus tard, le fondateur a retiré environ 100 000 £ du compte et a disparu dans la nuit.

Il s’agit d’une petite perte dans le grand schéma des choses, et les « rugpulls » – où un projet est lancé en grande pompe avant que son fondateur ne vole les fonds – sont si courants dans le secteur que l’expression est maintenant un terme unique. Mais un exemple plus important du même problème est l’échec d’une DAO beaucoup plus grande : en fait, la toute première, appelée simplement TheDAO.

Lancée en avril 2016, TheDAO a fait toutes les mêmes promesses que celles qui existent aujourd’hui, et a rapidement gagné des milliers d’investisseurs/membres et plus de 11 millions d’Ether sous son contrôle (valant bien plus de 100 millions de dollars à l’époque, et 25 milliards de dollars maintenant). Mais un bug dans le code fondamental du projet, non corrigé depuis mai de cette année-là, a été exploité le 17 juin, pour drainer 3,6 millions d’Ether vers un autre compte.

Le piratage était si énorme à l’échelle de la blockchain Ethereum alors naissante qu’il a eu des ramifications bien au-delà de TheDAO et de ses investisseurs directs. En fin de compte, l’ensemble de la crypto-monnaie Ethereum a été réécrite depuis le début pour annuler les transactions : l’Ethereum utilisé aujourd’hui est techniquement un « hard fork » de l’original, et certains utilisateurs s’accrochent encore à « Ethereum Classic », la blockchain où le piratage de TheDAO a été autorisé à continuer d’exister.

Dans ce contexte, je trouve… un peu étrange que les gens continuent à décrire leurs projets comme des DAO. C’est un peu comme décider que les dirigeables à hydrogène sont l’avenir, malgré leurs antécédents de sécurité, et appeler sa nouvelle entreprise « Hindenburg Aviation ».

La blockchain n’est pas le monde

Mais le secteur des crypto-monnaies de 2022 est une bête différente de celui de 2016. Perversement, on a l’impression que le vague risque de tout perdre à cause des tapis et des hacks est devenu plus accepté à mesure que le secteur s’est rapproché du grand public, les consommateurs adoptant les crypto-monnaies comme un moyen à haut risque et à haute récompense de jouer leurs économies.

Ces jours-ci, les défauts les plus pertinents des DAO deviennent apparents, les ambitions du secteur dépassant ses capacités, avec des projets tels que ConstitutionDAO et theSpiceDAO.

Nous avons déjà couvert le premier, un projet de crowdfunding visant à acheter une copie de la constitution américaine, ici (le projet s’est terminé dans le chaos après que le groupe ait été surenchéri par un cadre de Wall Street et n’ait pas réussi à acheter la constitution).

TheSpiceDAO est la version « seconde comme farce » de la même idée. Une DAO construite autour d’une vente aux enchères d’un livre rare détaillant la production avortée d’une adaptation de Dune par le réalisateur chilien Alejandro Jodorowsky, la communauté a réussi à acheter le livre. Malheureusement, elle ne savait pas ce qu’elle avait réellement acquis. Après avoir dépensé 2,66 millions d’euros pour l’achat du livre, le groupe a prévu de :

rendre le livre public (dans la mesure où la loi le permet)

produire une série limitée animée originale inspirée du livre et la vendre à un service de streaming

soutenir les projets dérivés de la communauté.

En d’autres termes, plutôt que d’acheter un exemplaire du livre, ils semblaient croire qu’ils avaient acquis les droits réels de la propriété. Inutile de dire qu’ils ne sont pas légalement autorisés à produire une série animée basée sur Dune.

Malgré cela, le projet va de l’avant. L’une des idées les plus répandues consiste à frapper des NFT, un pour chaque page du livre, puis à brûler le livre, afin que seuls les propriétaires des NFT soient « réellement » propriétaires du contenu. C’est une initiative audacieuse, nous verrons si elle s’avère payante pour eux.

Quelle sera la prochaine étape ?

Je n’aime pas faire des prédictions (après tout, je suis le type qui a qualifié le bitcoin de bulle lorsqu’il valait 30 £), mais je pense qu’il est presque garanti que les prochaines grandes histoires de crypto-monnaies seront centrées sur les DAO.

La vapeur a commencé à s’épuiser sur les NFT, au sens strict : la bulle de l’art a cessé de croître, les projets de photos de profil sont trop facilement parodiables, et les NFT liés aux jeux butent toujours sur le fait qu’aucun des jeux qui existent n’est bon, amusant ou excitant de quelque manière que ce soit. L’argent va affluer, mais l’attention du grand public passe à autre chose.

Les DAO, en revanche, peuvent être n’importe quoi : un projet d’achat d’un objet de valeur, de construction d’un actif réel, de déplacement de milliards, ou simplement pour gagner beaucoup d’argent. Elles constituent également le moyen idéal pour les nouveaux millionnaires du secteur d’exercer leur influence dans le monde réel : vous voulez acheter et diriger une équipe de football, faire jouer des célébrités dans un film que vous avez écrit ou simplement dépenser beaucoup d’argent pour que les gens vous prennent au sérieux ? Une DAO est le moyen de le faire. Ça va être le chaos.